En enero de 2026, la inflación en España mostró una significativa reducción, situándose en un 2,4% interanual, según datos preliminares divulgados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Esta cifra representa una disminución de cinco décimas respecto a diciembre, siendo el mayor descenso registrado desde marzo de 2025, y acerca la inflación al objetivo del 2% establecido por el Banco Central Europeo (BCE).
Esta disminución también reduce considerablemente la diferencia con otros países de la Unión Europea, que hace algunos meses era de aproximadamente un punto porcentual y actualmente se ha reducido casi a la mitad, lo cual favorece la competitividad de la economía española.
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El principal factor detrás de esta moderación inflacionaria ha sido la reducción en los precios de la energía. El INE señala que, a pesar de un aumento en el precio de la electricidad durante enero, este fue más moderado que en el mismo mes del año anterior. Además, los carburantes experimentaron una caída en sus precios respecto al incremento que se observó en enero de 2025, contribuyendo a frenar el crecimiento de la inflación.
Desde el Ministerio de Economía valoran positivamente estos datos, indicando que la inflación continúa su moderación conforme a los objetivos del BCE, lo que permite a las familias conservar su poder adquisitivo. En términos mensuales, los precios descendieron cuatro décimas en comparación con diciembre. Por otro lado, la inflación subyacente —que excluye la energía y los alimentos no elaborados— se mantuvo estable en el 2,6%, por tercer mes consecutivo.
En 2025, España cerró con una inflación media del 2,7%, la más elevada entre las principales economías de la eurozona. Aunque el país sigue liderando el crecimiento económico en Europa, la persistencia de la inflación en los servicios y el aumento en los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas habían retrasado el retorno a niveles normales de precios, proceso que ahora parece avanzar.
Según Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas, el comportamiento de los precios refleja un «efecto escalón», originado por el aumento registrado en enero de 2025 tras la suspensión de ciertas medidas de apoyo.
En los próximos meses, algunos factores externos podrían continuar contribuyendo a contener la inflación. La depreciación del dólar frente al euro, que se encuentra en mínimos de cuatro años, abarata las importaciones de gas y petróleo. Aunque el precio del gas natural ha aumentado cerca de un 50% en el último mes y medio en el mercado europeo, sigue siendo inferior al registrado hace un año. De forma similar, el precio del petróleo es actualmente más alto que a comienzos de 2026, pero se mantiene aproximadamente un 10% más barato que en el mismo periodo de 2025.
Este dato inflacionario se produce en un contexto de estabilidad en los tipos de interés, que permanecen en el 2%. El BCE mantiene sin modificaciones su política monetaria desde hace cuatro reuniones y no se esperan cambios a corto plazo, dado que la inflación media en la eurozona está en el 1,9%.
Como señala Ángel Talavera, economista jefe para Europa de Oxford Economics, «dado que España crece a un ritmo superior al promedio europeo, resulta habitual un nivel algo mayor de inflación, pero para las familias lo fundamental será la evolución de los salarios en relación con los precios».
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